橋水基金Ray Dalio的All Weather投資組合，新手懶人必看（每年回報7.4%）
全天候組合有什麼好呢？
- 顧名思義，股債商品互補，backtesting中可見，不論經濟情況陰晴圓缺，組合一直保持長期增長的態勢
- 從1984年到2013年「全天候組合」有超過86％時間獲利，平均虧損略低於-2％，其中一項虧損僅為-0.03％
- 由1928年到2013年期間，S&P 500平均損失為13.66％，全天候投資組合僅損失 3.65％
- 過去10年中，複利後年回報率逾7%。
- 最適合長線投資者/ 退休人士/ 投資新手/ 懶人，因為不用怎麼管，即使是股災時也輕鬆面對。
全天候組合成份：
40% 長債，30% 股票，15% 中期債，7.5% 黃金，7.5% 商品
作為一般散戶投資者，最簡單的「抄功課」方式，就是在選擇極多的美股市場（香港/台灣/中國大陸股市ETF選擇少），揀選相應的ETF（交易所買賣基金），例如以下：
- 40% 長債 (e.g. $TLT iShares 20+ Year Treasury ETF)
- 30% 股票 (e.g. $VTI Vanguard Total Stock Market ETF, $SPY SPDR S&P 500 ETF, $QQQ PowerShares QQQ Trust ETF)
- 15% 中期債 (e.g. $IEF iShares 7–10 Year Treasury ETF)
- 7.5% 黃金 (e.g. $GLD SPDR Gold Shares ETF/ $IAU iShares Gold Trust)
- 7.5% 商品 (e.g. $DBC PowerShares DB Commodity Index Tracking Fund)
OK，不如我們用40% $TLT, 30% $VTI, 15% $IEF, 7.5% $GLD, 7.5% $DBC去組成一個投資組合，然後我們用backtesting工具（註2）觀其表現：
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結論：
- 由2007年至今，年回報為7.37%，稍低於同期$VOO (即一隻標普500的ETF)的7.66%。
- 但是，雖在順境(2017–2019)時跑輸S&P 500，但在逆境中(2008–2009，2020初)明顯是避過一劫。最差的一年只輸2.91%，遠少於$VOO的37%損失。
- 回報未必最吸引，跑不嬴$QQQ/ $SPY/ $AAPL、HK#0700、香港房地產，但勝在不用怎麼管理，長線嬴面很大，而且夠穩定，風險可控，輸的時候輸得少。7%左右年回報相當不錯，遠勝於放在銀行做定期存款，或全放在yield ～3%左右的收息公用股。
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