女股神Cathie Wood 2020年5月對股市的10點精闢見解

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如果有投資美股，應該會聽過Ark Invest的CEO, CIO — Cathie Wood。因為女股神旗下幾隻以創新科技為主題actively managed的ETF（e.g. ARKW, ARKK, ARKG），近年一直跑嬴大市，亦跑嬴股神巴菲特旗下的BRK.B。她團隊的分析能力及選股功力，可說是無容置疑。

近日，她因應武漢肺炎下鼓勵民眾Stay Home的趨勢下，在youtube上出品一系列「Stay Home With Cathie Wood」影片，跟大家免費談談有關宏觀經濟、fiscal/ monetary policies、股市、科企。個人認為這個「期間限定」的特輯，可以說是「袋錢入你袋」。

所以，迅狐節錄了她在16/5/2020影片中的一些精彩內容，讓自己和讀者參考，希望令大家在投資路上有所得著。

  1. 現時的股市和實體經濟，比起任何時期都更脫勾。
  2. 「擔憂之牆」（‘the wall of worry’）是強大牛市的前奏 。
  3. 現時可能是上一個牛市的延續，雖然中途被武漢肺炎一度打斷（continuation of the bull mkt after the interruption of coronavirus）
  4. 財政政策上，美國政府將會推出下一輪刺激政策：payroll tax holiday直至年尾，不是延遲下年交稅，而是直接免除今年的薪俸稅。
  5. 今年3–4月，實體零售按月大跌16.4%（預期跌12%）相比下，網購按月升8%（即年率化按近100%）。Real average hourly earnings按月升7.5%，意味higher income earners保住了職位。
  6. 支持TSLA在美國Alameda county復工，因為TSLA在上海工廠採取的安全措施似乎做得不錯（註：ARKW最大持股是TSLA）
  7. Bitcoin最近回升，可能因為crypto是一種對抗inflationary monetary policy的insurance policy。最近連JPMorgan也考慮收購crpytocurrency/bitcoin exchanges。
  8. Zillow（美國online real estate agency，ARKW/ARKF持有）數據顯示，美國小城鎮房地產價格顯著上升，可能是借款低息下大家去買第二層樓，更有可能是work from home趨勢下知識型員工索性搬離市區，一來樓價較低，二來可逃避高稅州份（high-tax states）。具體上可以在紐約住半年，在小鎮住半年。
  9. TSMC將會在2024年在美國Arizona州投資$12b起工廠，把supply chain帶回美國。
  10. TSLA公布了一項電動車充電站的使用率的數據（use of charging/max capacity of chargers）。當中可見，中國充電量已呈V形反彈，由30%已急彈至現在的80%-100%。其餘亞洲地區也大約維持在70%。北美和歐洲已在4月見底，漸由~30%回升至~40%-～50%。
Cathie Wood

Ark Invest

原片：


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【美股】環球印鈔救市概況更新(6月)－遠超08年金融海嘯

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武漢肺炎打擊經濟之下，全球各國都大開印鈔機，這種暴力救市的力度有幾瘋狂？ 惠譽（Fitch）研究報告 指，為應對武漢肺炎，全球量寬政策已達到前所未有的規模，美、中、加等20國直接財政刺激措施總值達5萬億美元，佔去年全球GDP約7%。目前，全球量寬規模已遠超2008年金融海嘯，當時發達經濟體量寬措施佔GDP約3%至4%。 所以， 迅狐 常說：量寬印鈔，鈔票一定貶值。不要質疑樓、股為何長期升升升，因為數字遊戲，價值是相對的，只是因為現金跌跌跌。現金的名義價值／面值沒變，但實際價值（與其計核心通脹率，不如計買到多少資產）跌得很多。2008之後的新遊戲規則是，在大量印鈔下，即使資產實質價值持平，但如果現金實質跌5成的話，那麼資產（以現金形式表達出來的）名義價值上仍可升1倍 。大印鈔之下，國家還債息輕鬆了，權勢者資產值保障了，大企業不倒下，就業保住了。對於政客和權貴都是何樂不為的事。透支的是，債權人的實際債息，稀釋了的現金存款，以及普通平民薪水的實質購買力。因此，不要再把錢都放到銀行做定存，必須持資產（股債樓黃金商品都好）對沖現金貶值。 以下提供一些6月全球各國印鈔救市的概況更新： 一、 美國 FED(15/6) ： 部署2,500億美元 通過SMCCF 購買市場上各級公司債 (corporate bonds) 。FED本來3月已宣布會購買公司債ETF，今次更指會大量直接購買各種評級的公司債。 FED表示會創建一個「廣泛、多元化的公司債市場指數」 ，並因應該指數創建一個公司債portfolio，大幅提升購買規模。另外亦部署了5,000億美元，將來通過PMCCF購買一手公司債。 美國政府(16/6) ： 彭博社報導 ，美國政府正準備一項 近1萬億美元的基礎設施方案 ，推動世界上最大的經濟復甦，投資範圍包括道路、橋樑、5G無線基礎設施等。 二、 日本 日央行(16/6) ： 對現金短缺公司貸款 規模由上月宣布的約7,000億美元提升至 1萬億美元 。 三、 歐洲 歐央行(4/6) ： 疫情買債計劃加碼6,000億歐元 ，即總額合共1.35萬億歐元 （3月份已宣布買政府債7,500億歐元）。計劃期限從2020年底， 延長至2021年6月 ，或者直到該行認為疫情結束。 四、中國 人行(1/6) ： 4000億元人民幣再貸款 專用額度，通過創新貨幣政策工具，按照一定比例， 購買符合條件...
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